[한국은행] 일본은행 정책의 조기변경 예상 증가 배경

□ 24. 3~4월 금융정책결정회의에서 일본은행이 마이너스 금리 정책을 해제할 것이라는 전망이 지배적인 가운데 최근 들어 3월에 마이너스 금리 정책을 조기 해제할 것이라는 시장 예상이 증가

 (금융시장 영향 최소화) 미 연준의 조기 정책금리 인하 기대 약화 등으로 일본은행의 정책변경이 금융 시장에 미치는 영향을 최소화할 수 있는 적기로 4월보다는 3월이 타당하다는 의견 대두

 (임금과 물가의 선순환 확인) 일본노동조합의 임금요구 수준(5.85%, 3.7일)이 30년(‘94년 5.40%) 만에 5%를 상회하는 등 임금 인상 기대감이 상승하면서 일본은행 입장의 정책변경 정합성 측면에서 3월이 유리

 (물가 상승세 지속) 최근 하락 움직임을 보이던 소비자물가지수가 정부의 보조금 지급 효과 상쇄로 재차 상승하면서 2% 물가목표 달성 수준의 상승세가 지속

 (일본은행의 적극적 커뮤니케이션) 그간 정책변경 관련 메시지에 신중하였던 일본은행 집행부 및 심의위원이 일본의 물가경제 상황에 대해 연이어 적극적, 긍정적인 발언을 하는 점도 시장에서는 3월 조기 해제에 대한 시그널로 인식