[국제금융센터] 향후 일본은행 통화정책 전망 및 금융시장 영향

ㅁ [이슈] 금년 일본은행(BOJ)은 미-일 금리차 확대, 엔저 심화, 국채시장 기능 저하 등에 대응하기 위해 수익률곡선제어(YCC) 정책을 2회(7월, 10월)에 걸쳐 조정. 특히 10월에는 YCC 상한선(장기금리 1%)을 ‘목표치’로 유연화함에 따라 YCC 종료 가능성도 부각 

ㅁ [시장동향] 금년 통화정책 조정에 따라 일본 국채(JGB) 금리는 상승했으나 엔화는 약세 지속

ㅁ [전망] 내년 상반기까지 일본은행이 YCC를 폐지하고 마이너스금리(NIRP) 정책도 종료할 것이라는 전망이 우세하나, 최근 일본 경제성장 위축 및 실질임금 하락세 지속 등을 근거로 통화정책 정상화가 다소 지연될 것이라는 전망도 증가

ㅁ [평가] 향후 미 연준의 통화정책 전환 및 일본은행 통화정책 정상화에 따른 미-일 금리차 축소 및 엔화 강세는 일본 투자자들의 해외 채권 매각, 글로벌 포트폴리오 자금 재분배 등을 초래하여 국제금융시장의 변동성을 높이는 요인으로 작용할 소지

<전문은 링크 참조>